融资渠道疏通 期企龙头将高速增长

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　　证券时报记者 魏书光 沈宁

　　2014年期货公司财务数据日前正式对外公布，行业整体维持较快增长，尤其排名靠前的大型公司呈现爆发式增长，期货公司间两极分化加剧。在业内人士看来，伴随各类新品种、各项新业务的快速发展，在融资渠道逐步疏通的背景下，龙头期企有望在未来几年延续高增长。

　　期货业两极分化明显

　　根据中期协日前公布的2014年期货公司净利润数据显示，150家期货公司净利共计40.73亿元。值得注意的是，行业内两极分化明显，中信期货、永安期货、国泰君安期货分别以2.8亿元、2.78亿元、1.9亿元排名前三，前十位净利润合计16.9亿元，接近全行业利润的一半，同比大幅增长。另一方面，去年有26家公司出现亏损。

　　在客户保证金方面，期货全行业保证金总量为2742.72亿元，券商系成为最大赢家。中信期货以186.2亿元高居榜首，永安期货、国泰君安期货分别以147.8亿元、137.5亿元位居第2名、第3名，银河期货、海通期货的客户权益分别为120.8亿元、115.2亿元。

　　一家期货公司老总表示，期货行业仍然有巨大的发展空间，现在资管业务放开，交叉牌照放行，期货公司可以发挥的空间很大。但目前需要放开思路，不能仅仅在商品市场打转。

　　但是，期货行业2742亿元的资金规模，相比于A股市场总市值70万亿来说，完全不值一提。这也是国内金融期货成交额占比迅速攀升，期货市场、期货公司迎来新一轮洗牌的重要原因。

　　从最新情况看，在金融期货带动下，国内期货市场今年以来发展势头迅猛。据业内人士介绍，5月底国内期市盘中保证金规模已经突破4500亿元，不少券商系期货公司保证金规模实现翻倍增长，龙头企业中信期货保证金规模已经突破300亿元。

　　新模式推动高增长

　　高增长除了受益市场整体份额提高，很多大型公司在期货新业务、混业新格局带动下形成自身发展的新模式，为这样的增长提供不断的动力。

　　海通期货总经理徐凌表示，期货行业相对前几年有了长足进步，行业规模整体扩大、品种增加，公司之间两极分化越来越明显。未来排名靠前的大型公司借助市场创新和转型发展的契机，可能会获得更多机会。

　　“去年以来，资产管理、风险管理、国际化这三块相继放开，包括互联网运用对大型公司都是很好的机遇。这几个新板块2014年刚起步，2015年会有相当规模增长。尤其很多券商系公司，更加适应市场发展趋势，把更多精力放在了创新业务上。”徐凌说。

　　据介绍，海通期货近期已经申报成立香港子公司，迈出国际化重要一步，风险管理子公司海通资源去年成立后，于今年逐步开展业务。徐凌预计，海通期货2015年将有50%以上增长，“创新业务是资本推动业务，未来两到三年，随着期货公司融资渠道打开，将会大踏步增长。”

　　融资渠道打开让期货公司进一步高速发展成为可能。除首发（IPO）上市外，发行次级债也成为期货公司增资新途径。近期，招金期货、东证期货已利用次级债融资，天风期货前不久也向股东天风证券成功借入次级债。